楼市的复苏，刺激了股市回暖，小股民亦恢复信心，股市被认为是容易套现的产品，而暴*动期间买楼宇很困难，为了保值，涌入股市的资金暴增。

港币长期与英镑挂钩，1972年6月之前，英镑持续走弱，港币贬值，香港出现高通胀的状况。

自从1972年6月，英国政府决定让英镑自由浮动，之后，港元开始与美元挂钩。

过去几年，很多人出于让自己手中资金保值的目的，将大笔资金投向楼市和股市，不仅促使房价不断攀升，让上市公司股价不断攀升，就算业绩差的公司的股价有出现了大幅增长的情况。而一些业绩出众的大公司，短短两三年时间，翻了三倍，甚至有的增幅超过五倍。

大部分老股民在这波牛市赚了很多钱，他们很愿意更多的人将资金投入股市，他们的成功树立典范，很多人受到他们的影响，将资金投入股市。

李华龙参股的香港联合交易所成立之前，当时，股民买卖的股票太少了。无法向经纪的跑腿落单，

股民向经纪的跑腿成功落单，这些跑腿用自己的资产担保其客户，然后才可透过经纪进行买卖。当时，股票经纪的佣金约为0.75%-1%，跑腿从中分佣。

随着香港联合交易所成立，经纪数目大增，这些经纪积极得多，减低佣金。而且提供孖展(margins，保证金的意思)服务，可做九成按揭。

最近几年，香港产业结构开始逐渐转型。旅游、金融和商贸等行业迅速发展；海外大量热钱涌入；政府启动新市镇开发计划的实施；1972年，政府制定“十年建屋计划”；还有，港府要修建多条地铁的消息甚嚣尘上。

这种原因促使楼市回暖、繁荣，房价和租金飙升。投机活动盛行，炒卖楼花现象严重，开发商捂盘惜售。

股市和楼市都弥漫着浓厚的投机氛围。狂热到失去理性程度。

这次，李华龙撰文给香港股市扑冷水，很多人看了他的文章很不高兴，这些人说他是害群之马，说他狗拿耗子多管闲事，显然他写了这篇文章，多少对香港股市继续上涨造成了一些负面影响，让那些手里有股票并看好后市的股民无法发财。

……

李华龙的出现，不仅在金钟盖建了金地大厦，他还让香港最大证券交易所将总部搬到了金地大厦。

另外一个时空，1973年3月份，当时香港最大的证券交易所——远东证券交易的交易大厅设在华人行，华人行是一栋旧式建筑，消防设施不达标，港英政府为冷却股市，出动到消防员以消防条例禁止股民进入华人行买卖股票，即所谓的“消防员到交易所救火”。

早在一九六七年，李华龙就已经收购了牛奶公司，他的这笔收购，让另外一个时空，香港金融史上留下一笔的“置地饮牛奶”事件没有几乎发生，但是香港置地公司依旧是这波牛市中的弄潮儿。

过去几年，置地公司通过多次发行新股的方式积极收购其他上市地产公司，并积极参与港府土地拍卖，去年（1972年）一年时间，这家公司投入近7亿港元从港府手中买地。

李华龙有意在熊市来临后，收购香港置地公司，所以，他对这家没有参股的公司特别关注，他觉得置地公司的管理层经营策略太过激进，根本不够潜在的风险。

李华龙很理解香港置地公司管理层的“激进”，他这道这家公司高层的收入和该公司股价挂钩，准确的说，与公司股价增幅挂钩，高层手里都有股票期权，股价涨的越多，他们收入越高，为了增加自己的收入，他们自然会想出一些能够促使股价大涨的经营策略。

过去一年多的时间，置地公司四次增发新股，除了用于收购其他公司和购买地皮，以及投资发展新项目外，还将增发新股获得的资金用于回购本公司的股票。

除了发行新股，置地公司还分拆股票，美其名曰“送红股”。

此时的香港股民，绝大部分人没有“除息”、“除权”的概念，不知送红股实乃数字游戏，争相抢购了置地的股票，加上股票过户需时，冻结大量置地股票，造成股价大涨的假象。

截止1973年3月11日，股市收盘时候，置地公司股价高达57港元，这家公司总股本为2.1亿股，市值高达119.7亿港元，成为仅次于汇丰银行，香港市值第二高的企业。

三月下旬，香港股市开始回调，但没有出现暴跌的情况，每日成交量依旧很高。

1973年头三个月，香港股市疯了，1月、2月和3月三个月的单月成交量分别为94.49亿，95.43亿，94.93亿，全季成交284.85亿，比1971年全年成交量（147.93亿）高了近一倍，相当于1972年全年成交量（437.58亿）的70%，这样的数字，显示出股市的疯狂。

四月一日，愚人节这天，李华龙旗下的华龙置业公司最先发现假冒的合和实业公司股票，之后，其他证券公司相继发现“假股票”，虽然数量不多，也没有几个人受骗，但此事传播很广，影响很大，很多股民担心手中所持股票成为废纸引起市场恐慌。

几天后，4月4日，香港税务局突然在各大报章刊登“买卖股票之盈利须纳资本增值税”，人心更加不安。

各种原因造成投资者不看好股市，不管是李华龙绝对控股的金地集团、恒生银行和洲际酒店集团三家优质企业，还有汇丰和香港置地这两家市值最高的两家企业，股价纷纷下跌，大幅下跌，香港股市正式迈入熊市。

随着股市泡沫破灭，楼市也随之崩溃，楼价、租金大幅度下跌。

虽然市场行情不好了，李华龙旗下地产公司依旧积极参与政府组织的土地拍卖，虽然经常参与拍卖，但成功买下地皮的次数并不多，买下的地皮无一不是优质地皮。

李华龙觉得未来一年多时间，香港楼市不会有起色，甚至会持续下跌，但他觉得政府放出优质地皮，还是值得“高价”买入的，他知道未来香港房价增幅空间很大，可能现在买入地皮的价格会高于市价，但将来投资建成高楼大厦，并长期持有，从长远来看，这些投资能够获得丰厚利润。

当然，相比之前几年，特别是一九六七年和一九六八年，现在香港楼市开始下跌了，李华龙拿地的热情下降了不少。

李华龙记得很清楚，全球石油危机就要爆发了，手里握有大量资金的他，准备在此次危急中“趁火打劫”，合理合法的投资，能够获得让毒=贩都会羡慕的利润。

除此之外，李华龙还打算石油危机爆发之后，将手中的资金兑换成美元，买入大量有升值潜力的美国上市公司股票，他相信就算香港房价未来增幅很大，但他“捞底”买入美国公司股票，收益肯定更大一些。(未完待续。。)